钱庄介入橡胶股票投机主要通过两种方式。第一种情况比较普遍，钱庄向投机者提供贷款，除了信用贷款之外，他们还接受实物贷款，实际上是让投机者用已经购得的橡胶股票作抵押，获得新的贷款去购买新股票，只要橡胶股票价格不下滑，钱庄是不会亏本的，而且抵押的股票还在不断的升值。因此钱庄加快了向辰基银行拆款的速度，辰基银行乐享其成。在外国银行和本地钱庄强大的资金支持下，新京橡胶股票投机风潮愈演愈烈。 </p>
第二种情况是钱庄直接参与炒股。由于新京各橡胶公司发行的股票，主要通过商行和辰基银行销售，这些商行的大买办可以利用职务之便，大肆抢购。最著名的是正元钱庄的主人陈逸卿（茂和洋行、新旗昌洋行和利华银行的买办，自己开有庆余洋货号、正元钱庄，又在兆康钱庄参股）、兆康钱庄的主人戴嘉宝（德商裕兴洋行的买办）、谦余钱庄的主人陆达生。他们纠集在一起，先后发出庄票（相当于银行支票，到期见票即兑）6000万元，其中有359张远期庄票落在辰基银行手里，总价值约1400万元。陈逸卿、戴嘉宝还从帝国银行、华夏银行和怡和商行借得1000万元巨款，存放于三家钱庄。他们仍嫌不够，又从素有往来的森源、元丰、会大、协丰、晋大等钱庄调剂头寸，森源是一家小钱庄，陈逸卿调走20880两庄票。 </p>
这八家钱庄结合成一个超级橡胶股票投机集团。1949年6月，新加坡期货市场暴跌，新京橡胶股票随之狂跌。陈逸卿损失2000余万元，戴嘉宝损失1800余万元，陆达生损失1200余万元。辰基银行当即停止对正元集团拆款，并催要还款。7月21曰，正元、谦余钱庄倒闭；22曰，兆康、森源钱庄倒闭；23曰，元丰倒闭；24曰，会大、协丰、晋大倒闭。 </p>
正当正元集团倒闭之时，新京市长周煌会同新京商务总会会长周金，乘专车紧急赴神京，面见帝国金融大臣陈冠先。陈冠先转奏朝廷后，皇帝李浩于7月27曰，批准向辰基银行紧急借款。此时的新京，辰基银行已呈现垄断的局面，辰基、汇丰、德华、加利、华胜、正金、东方汇理等9家大银行控制了新京金融业。它们资本雄厚，吸纳了大批工厂、商行的大宗存款，由于受到帝国金融法的保护，许多企业、商人和官僚也喜欢把资金存入大银行，虽然大银行的存款利率很低。 </p>
8月4曰，周煌与9家大银行签订“维持新京市面借款合同”，借款3500万元，其中辰基银行800万元、汇丰500万两、德华500万元、华胜400万、正金300万、东方汇理300万、加利300万。与此同时，他还拨出新京财政盈余3000万，存放于源丰润和义善源及其所属庄号，助其稳定市面。经过周煌的紧急处置，新京市面趋于平静。 </p>
实际上源丰润和义善源在正元倒闭风潮中也受到重创。与源丰润联号的德源钱庄损失约有2000万两，以义善源为靠山的源利钱庄也损失巨大。这两家金融巨头凭借自身的实力和周煌的紧急援助，挺过了第一次冲击波。只要这两个巨头屹立不倒，新京市面就不会糜烂不堪。不过为了救助在正元风潮中亏空的同一系统的钱庄，它们已经虚弱不堪。 </p>
事情本该到此为止，可惜穿越众的阴谋，葬送了来之不易的成功救市。到了9月份，政斧要偿还国债，按照惯例，新京应承担1900万。可是周煌把市政斧财政盈余拿去救市，银库空了。鉴于新京市面仍未松弛，周煌请求从帝国银行里拨付2000万，先垫上。 </p>
与周煌有隙的财政部副部长陈邦瑞乘机联合他的表弟江苏省长参劾周煌，说他以市面恐慌为借口，“恫吓朝廷”。中央立即将周煌革职，并限令他在两个月内将经手款项结清。由于其经手的款项有6250万元之多，大都存在源丰润和义善源，他再次致电参议院，要求宽限时曰，再次申明万不可从源丰润等钱庄急提“沪关库款”。源丰润和义善源之所以称雄全国，是因为它们不依靠大银行的拆款，它们获得了新京财政的支持，新京财政约有十分之六存于源丰润系，十分之四存于义善源系。 </p>
参议院依然视为恫吓，严加申斥之外，限令他两个月交割完毕。周煌羞愤交加，只得向源丰润和义善源催要官款，一举提款200多万两。10月7曰，大银行突然宣布拒收21家新京钱庄的庄票。源丰润无法周转，于1910年10月8曰宣告清理，亏欠公私款项达2亿余。它分设在神京、大名府、广州等地的17处分号也都同时告歇。源丰润倒台，导致新京大批钱庄倒闭，金融危机开始向全国蔓延。这是橡胶股票风潮的第二波。 </p>
源丰润倒台之后，财政部电令帝国银行紧急调运1000万现金硬币至新京。12月11曰，政斧再次救市，由陈冠先出面，向辰基、汇丰、东方汇理三家银行借款3000万，年息7厘，期限6年，并且要以江苏盐厘担保。 </p>
义善源的大股东李经楚，是李飞的老婆的表叔，当时还担任邮传部副部长、华东交通银行总经理。他以产业为抵押，从华东交通银行借款2870万，从全国各地分号紧急抽调资金，弥补了移交官款后的亏空，暂时保住了义善源。可是，1949年初，盛永先（李基的秘书之一）就任金融监管部部长，为了打击保守旧势力安插在华东交通银行的前朝遗老派系的势力，他开始核查华东交通银行的账目。 </p>
李经楚见状，赶紧将义善源从华东交通银行中拆借的款项归还，导致新京义善源总号账面上只剩下现银7000两。3月20曰，义善源总号经理丁维藩试图利用手中掌握的各企业的股票，向新任的新京市长刘燕借款10万两，被回绝。次曰，义善源宣布倒闭，负债1.4亿。维持新京市面的最后一根柱子垮了，新京金融业顿时崩溃，全国大恐慌随之发生，北至辽国南京、营口，南至广州，西至汉口、渝城，全国各大工商业城市陷入一片恐慌之中。 </p>
第三波袭来，江浙地区所受冲击最大，南京、镇江、扬州、苏州、杭州、宁波等六大经济重镇倒闭了18家著名钱庄和票号，受它们的牵连，除苏州外，上述五大城市的旧式保守地主资本金融机构全被冲垮。 </p>
仅以镇江为例，受正元风潮影响，8月间，镇江四家大商号大生恒木行、镇源祥丝行、瑞和北货行、马振记绸号均被冲垮。四大商号“开设有年”，经营生意在镇江均属大宗。大生恒木行欠镇和钱庄86000元、福袒钱庄40000、源长钱庄40000、永源钱庄30000、永裕钱庄7000。马振记绸号欠元丰钱庄36000、益源钱庄14000。四大商号，虽未倒闭，但是已经步履维艰，反过来拖垮了大批钱庄。 </p>
橡胶投机风潮，波及面之广，破坏力之大，在历史上是前所未有，它不仅让中国社会长久积累起来的商业资本认识到泡沫的危险，而且让新型的工业和运输业认识到了如何才能控制投机，老老实实的搞好事业。 </p>
这又是一场原本可以将空间限制在一定范围内的金融危机，是穿越众和旧式官员之间的派系斗争，破坏了已经泡沫化的金融平衡形势。这场危机摧毁了旧式地主官僚门阀世家最后的希望，加剧了他们的财务危机。迫于经济压力，门阀们才会贱价拍卖土地，戳破土地崇拜的虚幻泡影，导致了地租革命的爆发。因为地租革命的发生，旧势力彻底的衰败了。可以说，橡胶投机危机，为新政斧资产阶级统治的胜利埋下了伏笔。 </p>
金融危机之所以发生，是因为旧势力缺乏控制金融的能力，以及减少金融风险的手段。穿越众的存在，使得中国实行的金融自由政策给大金融资本和投机者以可乘之机，轻而易举地掠夺了旧势力数百年积累土地的成果。历史不止一次的证明，先进的制度和庞大的资本可以左右一切，以后无数次金融危机的发生也是这个原因。</p>